20世纪70年代美国的经济一直处于滞涨阶段。第二次世界大战后至1970年代是美国资本主义的黄金时期。到1974年8月福特就任美国总统时，“滞胀”的局面已经形成。从1975年到1979年，美国失业率总体上稳定下降，但不久后开始陡然升高。

1973年至1974年，粮食、石油、鱼粉等必需品价格猛涨。时逢石油危机，加上美元贬值等因素，物价达到1974年全年上涨12%的最高记录。

1974年8月福特就任美国总统，上台初期宣布通货膨胀为美国的头号大敌。

直到福特卸任为止，美国的宏观经济政策一直时紧时松，疲于应付，而经济却一直呈现出高失业、高通胀的“双高”特征，即“滞胀”。