4月的下旬，多头阵营进一步出现分化瓦解，多杀多的行情由此再度开始。月底市场上出现较为剧烈的震荡行情，人气涣散而致恐慌性抛售；一时间市场失去理性。股指收于579点，较3月份继续下跌72点，跌幅竟然达到11％，绿色恐怖弥漫着股票市场。

　　这一年的股市，从年初以来，沪市指数走过了4个月的跌跌绊绊的调整路程，可谓风风雨雨，喜怒无常。市场基本面的情况没有太大改善，大盘指数承接了上一年度末期的阴跌走势一路盘下，没有丝毫的转暖迹象，给人的感觉仍将继续呈缓缓下跌的颓势。

　　直到5月中旬上海大盘收市，股指仍在570～590点之间波动。市场上既没有任何令人兴奋的消息，也没有什么可报以希望的炒作题材，技术面上同样分析不出令人看好的地方。在前一段的行情中，乔锋经过几次顺应大盘走势的拉升，虽然成功地把西部明珠的股价拉到了8元上方，有了一定的浮动盈利，但是由于整个市场买盘稀少，出货不是太顺利。这些天他一直在盘面上制造异动，希望吸引一些投资客的注意，同时也一直在动脑筋想一些能够出货的新办法。

　　5月17日，星期三，股市风平浪静。晚上，新闻媒体突然公布，“经国务院同意，决定在全国范围内暂停国债期货交易试点。”这一消息在当天晚上便飞速传遍全国各地。第二天，也即5月18日，大批的投资者已纷纷涌向股市，全国主要城市的股票交易大厅遽然人声鼎沸，拥挤不堪。中小投资者做出的强烈反应令人大感意外。当一些机构主力预计“将有一段行情出现”，更多的机构还在推敲“暂停国债期货试点”的背景等复杂问题时，中小散户已经不顾一切地大买特买，抢掉了第一轮入市买股票的时机。18日下午，机构大户决定顺势入市，但汪洋大海般的买单已使股指涨得令人瞠目结舌。

　　上海股市在18日开盘即以跳高159点创历史高开纪录，以741点开盘，集合竞价成交15亿。巨大的成交量给予了积极的配合，大盘指数短暂冲高747点后便快速回落。这种现象是未及时调整思维的机构主力卖货打压所致。但大盘回落到682点后，买盘便再度蜂拥杀回，在价涨量增的形式攻击下，股票指数攀升到770点才受到阻力，最后收于763点，比前日收盘高出180点，涨幅达3099％，成交量8473亿元，创T 1以来的最高纪录。其中东部高科、西部明珠、西部药业的涨幅分别达69％、61％和52％，三只次新股票中，同样有着内部职工股的另外两只次新股有与西部明珠联动之势。这意为着你如果有10万元，因为买进这三只股票后，会变成169万元、161万元、152万元。